与此同时，日元汇率跌至157.9，接近干预警戒线160关口；日经225指数跌破49000点大关。股债汇“三杀”局面，清晰地反映出国际市场对日本经济政策的集体审视与悲观预期。

02 经济现实

日本当前的经济困境根植于一系列复杂的结构性矛盾。内需持续疲软，占日本经济比重一半以上的个人消费仅环比微增0.1%。

更令人担忧的是，物价持续高企正在加重民众生活负担，压抑购买力。10月日本剔除生鲜食品后的居民消费价格指数同比上涨3.0%，已连续50个月同比上升。

外需方面同样不容乐观。受美国关税政策影响，10月日本对美出口额同比下降3.1%，连续7个月萎缩。作为日本经济的重要支柱，汽车产业遭受的打击尤为严重。

美国将汽车关税从2.5％提升至15％，导致日本相关产业链条上的订单急剧萎缩。

03 政策迷局

高市早苗政府的经济政策路线，在框架上延续了“安倍经济学”的路径，却在执行上面临多重困境。财政可持续性风险攀升已成为不可忽视的问题。

日本政府债务规模已超过GDP的250%，财政状况被前财务大臣加藤胜信坦言处于“最糟糕水平”。

为应对通胀提出的汽油税减免等财政扩张措施，可能进一步推升物价，形成恶性循环。

在货币政策方面，经济萎缩与通胀并存的局面严重制约了日本央行的加息空间。高市早苗政府坚持财政先行，多次对央行收紧货币政策持保留态度，可能延缓货币政策正常化，进一步加剧日元贬值与输入型通胀风险。